[대니머사이언티픽(DNMR)] 오해의 소지가 있는 Muddy Waters Report 에 대한 논평

대니머의 PHA 바이오플라스틱 제품은 재활용되지 않는 일회용성 플라스틱을 대체할거라고 본다.

아무래도 생분해되는 플라스틱이기 때문에 유통기한? 같은 한계점이 있기 때문이다.

그리고 그 외의 플라스틱들은 PLA 로 대체되거나, 재활용을 통해 재생산 될 거라고 본다.

이미 아마존에서는 PHA 빨대를 팔고 있다.

아마존에서 판매하는 PHA 빨대 개당 0.06달러에 판매중이다.

점점 기존 플라스틱 빨대는 시장에서 퇴출되어가는 분위기다.

스타벅스에서는 종이 빨대를 주는데 솔직히 너무 별로다. 나중에는 종이를 먹는건지 음료를 먹는건지 잘 모르겠다.

PHA 빨대는 생산 단가가 비싸기 때문에 쉽게 선택되지 못하는 상황인데, 분명 PHA 빨대 단가는 점점 내려갈거라고 생각한다. 현재 대니머도 생산 단가 절감을 위해 큰 노력을 하고 있다.

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바이오플라스틱 소재별 Capa 를 보면 PHA가 2020년 1.7% → 2025년 11.5% 증가가 예상된다.

이미지 출처: 이베스트투자증권 리서치센터

이미지 출처: 이베스트투자증권 리서치센터

이제 막 시작 단계인 산업이며, 필연적으로 꼭 해야만 하는 분야다.

그렇게 되면 필요에 의해서가 아니라 필수가 되버리는 시대가 올 것 이다.

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▼논평 내용

오해의 소지가 있는 Muddy Waters Report 에 대한 Danimer Scientific의 논평

2021년 9월 17일

Danimer Scientific, Inc.(NYSE: DNMR)("Danimer" 또는 "회사")는 오늘 생분해성 재료의 개발 및 생산에 중점을 둔 선도적인 차세대 바이오 플라스틱 회사입니다. Muddy Waters의 최근 공매도 보고서에서 제기된 오해를 명확히 하기 위해 투자자를 위해 통합 정보를 공유했습니다.

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“공개적으로 사용 가능한 수많은 자료에 자세히 설명되어 있듯이 Danimer는 매출 및 수익 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것으로 예상되는 용량 및 비용 개선을 통해 비즈니스를 전략적으로 계속 강화하고 있습니다. 우리는 계획을 수정할 때 투자자를 업데이트하기 위해 최선을 다하고 있으며 계속 그렇게 할 것입니다. "

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Danimer CEO Stephen E. Croskrey는 “이 공매도 '리포트'는 부정확하고 뒷받침되지 않는 주장을 통해 의심과 혼란을 일으켜 Danimer 투자자를 오도하고 단기 이익을 창출하려는 불행한 노력입니다. 보고서를 읽어보니 Muddy Waters가 우리 사업을 이해하지 못한다는 것이 분명합니다.

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“공개적으로 사용 가능한 수많은 자료에 자세히 설명되어 있듯이 Danimer는 매출 및 수익 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것으로 예상되는 용량 및 비용 개선을 통해 비즈니스를 전략적으로 계속 강화하고 있습니다. 우리는 계획을 수정할 때 투자자를 업데이트하기 위해 최선을 다하고 있으며 계속 그렇게 할 것입니다.

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“우리의 막강한 지적 재산과 기술 노하우를 적용하여 글로벌 브랜드의 중요한 환경 포장 문제를 해결하는 제품을 구축함으로써 우리는 계속해서 사업을 강화하고 있습니다. 우리는 Danimer의 미래에 대해 확신을 갖고 있으며 플라스틱 폐기물이 전 세계에 미치는 영향을 줄이기 위해 공동으로 노력함에 따라 고객에게 봉사하는 우리의 사명을 방해하지 않을 것입니다.”

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제조 능력

Danimer의 핵심 역량은 고객을 위한 생분해성 수지 제형을 개발하는 것입니다. 회사는 완제품이 고객에게 판매되는 것이기 때문에 순수 PHA(일명 "Nodax®")가 아닌 완제품 파운드로 생산량을 논의합니다.

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Rinnovo™를 제형에 통합하는 것을 고려하기 전에 Danimer는 Kentucky Phase I 시설의 완성 용량이 연간 2천만 파운드라고 밝혔습니다. 이는 Kentucky Phase I 시설의 용량이 Nodax®의 1천만 파운드임을 의미합니다. 회사는 이전에 평균적으로 Nodax®가 완제품 제형의 약 50%를 구성한다고 언급했습니다. 반복과 지속적인 개선을 통해 Danimer는 생산 능력을 확장하고 있으며 가능한 한 많은 Nodax®를 계속 생산할 것입니다. Muddy Waters 분석은 이러한 수치를 통합하기 때문에 아래는 Danimer의 Kentucky Phase I 시설에 대한 정확한 수치입니다.

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· 2021년 1분기에 Danimer는 약 140만 파운드의 Nodax®를 생산했으며 이는 3개월 동안 약 55%의 용량 활용도에 해당합니다.

· Danimer가 시설의 병목 제거를 완료한 2021년 2분기에 회사는 약 120만 파운드의 Nodax®를 생산했으며 이는 3개월 동안 약 47%의 용량 활용도에 해당합니다.

· 2021년 7월에 Danimer는 약 60만 파운드의 Nodax®를 생산했으며 이는 한 달 동안 약 69%의 용량 활용도에 해당합니다.

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이전에 자세히 설명된 바와 같이 회사의 공식에 Rinnovo™의 통합을 고려하기 전에 켄터키에서 2단계 건설이 진행 중이며 2022년 2분기에 생산이 시작될 것으로 예상되며 완제품 4,500만 파운드(또는 Nodax 약 2,250만 파운드)가 추가될 것으로 예상됩니다. ®) 연간 명판 PHA 용량.

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2018년 켄터키 시설을 인수한 이후로 회사의 조지아 운영은 PHA에 대한 연구 및 개발 프로세스로 전환되었으며 PLA 기반 수지의 생산 능력은 이 시설의 1억 완제품 파운드로 유지됩니다.

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성장 계획

Danimer의 2분기 실적 프레젠테이션에 자세히 설명되어 있듯이 현재 계획은 Novomer 인수에서 획득한 기술을 활용하여 제안된 p(3HP) 시설과 네트워크로 연결된 조지아에 독립형 미개발 시설을 건설하는 것입니다.

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다음은 Novomer 인수 후 예상되는 미래 용량에 대한 분석입니다.

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· 켄터키 시설: 약 3,250만 파운드의 Nodax®(2단계 건설 완료 후)

· 그린필드 시설: 약 6,250만 파운드의 Nodax®(건설 완료 후)

· 제안된 p(3HP) 시설: 약 1억 6,800만 파운드의 순수 Rinnovo™(p(3HP))(건설 완료 후)

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완료되면 Danimer 네트워크는 다른 투입물과 혼합될 때 완제품 수지의 약 3억 3천만 파운드의 생산 능력을 가질 것으로 예상됩니다. Danimer는 또한 독립형 기준으로 또는 Nodax®가 포함되지 않은 제형으로 판매될 약 6천만 파운드의 Rinnovo™가 남아 있을 것으로 예상합니다. Muddy Waters의 예상 용량 분석은 p(3HP) 생산의 전체 예상 볼륨을 생략하는 것과 함께 순수 및 완제품 파운드를 통합합니다.

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Novomer 인수

Danimer의 확장 계획은 공개적으로 전달되었으며 가장 최근 업데이트는 Danimer 웹사이트의 회사의 2분기 실적 프레젠테이션에서 확인할 수 있습니다. 회사는 주주 가치를 극대화하면서 글로벌 플라스틱 폐기물 위기를 해결하는 데 도움이 되는 제품을 제공하기 위해 우량 고객과 협력하는 전략에 계속 전념하고 있습니다.

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이 전략의 일환으로 회사는 생산을 확장하거나 자본 지출을 줄일 수 있는 기회를 정기적으로 평가합니다. 이러한 기회는 독립적인 제3자 검토 및 경쟁 입찰 프로세스를 포함하여 수개월 간의 광범위한 실사 후에 발표된 Novomer의 최근 인수로 나타났습니다. Novomer의 Rinovo™ 재료와 열촉매 전환 공정을 Danimer의 현재 운영과 결합하면 제조 효율성이 향상되고 고객 요구를 충족할 수 있는 유연성이 향상될 것으로 기대됩니다. 이번 인수는 Danimer의 확장 전략과 완전히 일치하는 전략적 기회였습니다. 인수에 대한 자세한 내용은에서 사용할 수있는 회사의 보도 자료 트랜잭션을 발표 주목 회사의 보도 자료에서,거래 마감 및 2분기 실적 자료에 나와 있습니다.

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제품 수요 및 고객 파트너십

글로벌 소비자 브랜드는 기존 플라스틱 제품에 대한 퇴비화 및 생분해성 대안을 적극적으로 찾고 있으며 이러한 요구는 Danimer가 구축한 수많은 파트너십에서 분명합니다. PepsiCo, Mars Wrigley, Bacardi, Nestlé, WinCup, Eagle Beverages, Columbia Packaging Group 및 UrthPact를 포함한 파트너는 현재 Danimer와 협력하여 플라스틱 제품에 대한 생분해성 및 퇴비화 가능한 대안을 생산하고 있습니다.

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Danimer의 고객은 회사의 재료를 제품에 통합하는 데 여전히 열성적입니다. 가장 최근에 PepsiCo는 비즈니스 운영의 지속 가능성에 중점을 둔 pep+(PepsiCo Positive) 이니셔티브의 출시를 발표했습니다 . 이 계획에는 Danimer의 PLA 기반 수지로 만든 산업용 퇴비화 백이 포함됩니다. 이 가방은 2018년 PLASTICS Association에서 혁신에 대한 업계 상을 받았습니다 . 이 가방은 이달 미국 홀푸드 매장에서 '오프 이튼 패스(Off Eaten Path)' 스낵과 함께 선보일 예정이다. PepsiCo는 또한 이 기술을 다른 회사에 무료로 라이선스할 용의가 있다고 밝혔으며, 이는 Danimer의 비즈니스 확장에 도움이 될 것입니다.

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또한 2021년 1분기에 Mars Wrigley와 Danimer는 가정용 퇴비화 가능한 포장재를 개발하기 위한 파트너십을 공동으로 발표했습니다. Mars Wrigley에 따르면 이 포장재의 최초 시판 제품은 미국에서 SKITTLES® 브랜드를 특징으로 하는 2021년 말 또는 2022년 초를 잠정 목표로 삼고 있습니다.

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소비자들은 이제 상점과 레스토랑에서 Danimer 소재로 만든 음료 빨대를 찾을 수 있습니다. WinCup은 Danimer와 협력 하여 일부 Dunkin' 지점을 포함하여 전국적으로 점점 더 많은 레스토랑에서 사용할 수 있는 생분해성 음료 빨대 의 pade® 라인 을 생산했습니다 . 빨대는 CVS 및 Walmart 매장에서도 개인 상표로 판매됩니다.

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Danimer는 플라스틱 폐기물이 환경에 미치는 영향을 줄이려는 사명에 계속 전념하고 있으며 주주와 대중에게 운영에 대한 업데이트를 정기적으로 계속 전달할 것입니다. 회사에 대한 자세한 내용은 www.DanimerScientific.com을 참조하십시오 .

▼텐버거님 논평 해설

▼스파라즈님 생각

대니머사이언티픽 공매도 리포트에 대한 회사 반박 표명