[대니머사이언티픽(DNMR)] 강력한 매수 의견

Danimer Scientific: 이륙 준비
2021년 8월 18일 8:50 PMDanimer Scientific, Inc.(DNMR)

요약

• Danimer Scientific은 2월 이후 시장 과잉 반응으로 급격한 매도세를 보였습니다.
• 강력한 매출 성장이 입증되었으며 Novomer 인수로 수익이 증가할 것입니다.
• 바이오플라스틱 시장의 유망한 궤도를 고려할 때 성장을 위한 긴 활주로를 가지고 있습니다.

새로운 트렌드에 투자하는 것은 높은 수익을 낼 수 있지만, 시장의 나머지 부분보다 먼저 이를 조기에 포착하는 것이 중요합니다. 이것은 긴 성장 활주로의 초기 이닝에 있는 그러한 회사 중 하나일 수 있는 Danimer Scientific(DNMR)을 소개합니다. 이 기사에서는 현재 DNMR을 잠재적으로 좋은 구매로 만드는 요인을 평가하므로 시작하겠습니다.

DNMR 매수 이유

Danimer Scientific은 떠오르는 바이오플라스틱 시장의 선두 기업입니다. 자연으로 돌아갈 때 생분해되고 퇴비화될 수 있는 최종 제품으로 지속 가능한 자연 방식으로 더 많은 플라스틱을 만드는 선구적인 방법입니다. 현재 20개국 이상에서 다양한 바이오폴리머 제형 및 제조 공정에 대해 390개의 허가된 특허와 출원 중인 특허를 보유하고 있습니다.

DNMR은 지난해 말 SPAC과의 합병을 통해 상장했다. 이를 통해 시그니처 바이오폴리머인 Nodax PHA의 생산을 늘리는 데 필요한 자본에 빠르게 접근할 수 있었습니다. 당시 DNMR에 대한 많은 투자자들의 열정이 있었고, 이것이 주가를 올해 2월에 달성한 52주 최고가인 $66까지 끌어올린 이유입니다.

시장의 활기를 바탕으로 주가를 추격하는 것은 위험할 수 있으며, 2월에 최고점에 도달한 이후 DNMR은 글을 쓰는 현재 $15.37에 다시 추락했습니다. 아래에서 볼 수 있듯이 DNMR은 5~7월 기간에 짧은 랠리를 보인 후 다시 충돌했습니다. 현재 RSI 점수는 39.7로 주식이 현재 과매도 영역에 접근하고 있음을 나타냅니다.

(출처: StockCharts)

한편, Danimer는 2분기 동안 매출이 전년 동기 대비 22% 증가한 1,450만 달러로 잘 실행되고 있습니다. 이는 PHA 기반 제품의 판매에 의해 주도되었으며, 이는 전년도 기간 동안 매출의 7%에서 총 매출의 29%로 확대되었습니다. 매출총이익률은 28%로 지난해보다 10%포인트 떨어졌다. 그 결과 Q2'21의 조정 EBITDA는 -270만 달러로 전년 동기의 마이너스 040만 달러와 비교됩니다.

그러나 이것은 Danimer의 켄터키 공장에서 생산을 늘리면서 고정 비용 흡수로 인한 것이기 때문에 그다지 걱정하지 않습니다. 지속적인 매출 성장이 2분기 동안의 고정 비용 증가를 상쇄할 수 있다는 점을 고려할 때 향후 분기에는 총 마진이 정상화될 것으로 예상합니다.

이번 달에 막 마감된 DNMR의 Novomer 인수에 대해 낙관적인 이유가 있기를 고대합니다. 이번 인수는 DNMR의 생분해성 폴리머 제조에 있어 운영 효율성을 창출할 것으로 기대된다. Novomer는 100개의 특허를 등록했고 140개 이상의 특허를 출원 중이며 PHA 기반 수지 생산에 저탄소 투입을 제공하는 Novo22 변환 기술을 제공합니다. Novomer의 공정은 더 적은 단계로 일반적인 발효 공정보다 10배 더 빠르며, 이는 기존 발효 공정보다 에너지 사용량을 줄입니다.

DNMR은 글로벌 바이오플라스틱 및 바이오폴리머 시장 규모가 올해 107억 달러에서 2026년 297억 달러로 78% 성장할 것으로 예상된다는 점을 감안할 때 성장을 위한 긴 활주로를 가지고 있습니다. 따라서 Danimer는 전 세계적으로 유망한 제품 라인업을 보여주고 있습니다.

최근 컨퍼런스 콜

당사의 파트너 플라스틱 공급업체는 최근 Danimer의 시그니처인 Nodax 폴리머를 활용한 PHA 기반 가정용 퇴비화 포장 필름의 첫 상업 가동을 성공적으로 완료했다고 발표했습니다. 새로운 필름은 식품, 음료, 식료품 소매, 퀵 서비스 레스토랑 및 경기장 식품 서비스 전반에 걸친 광범위한 응용 분야를 위해 설계되었습니다.

또한 Columbia Packaging Group의 또 다른 파트너는 National Fast Food Chains, Las Vegas Hotel Holding Companies 및 National Foodservice Distributors를 포함한 퀵 서비스 레스토랑, 환대 및 식품 서비스 유통 부문에서 우량 브랜드로 대규모 PHA 빨대 구매 주문을 확보했습니다.

또한, 이러한 고객의 현재 주문 및 증가하는 수요로 확장됨에 따라 Columbia는 Nodax 기반 빨대 및 Nodax 기반 가방 모두에 대해 이러한 대형 브랜드와 고정 약정 계약을 체결하고 있습니다.

대차대조표 및 평가

Danimer는 4억 1,600만 달러의 현금을 보유하고 있어 장기 부채 2,960만 달러를 훨씬 능가하는 건전한 대차대조표를 유지하고 있습니다. 그러나 Danimer는 올해 상반기 동안 2,260만 달러의 마이너스 영업 현금 흐름을 생성했기 때문에 아직 수익성 있는 기업이 아니라는 점에 주목할 가치가 있습니다. 따라서 Danimer는 수익성을 향한 경로에서 대차 대조표의 유연성을 충분히 유지해야 합니다.

가치 평가로 돌아가면 Danimer는 현재 가격 $15.37, 가격 대비 판매 비율 25.9(연간 환산 Q2'21 판매 및 9,770만 주를 기준으로 함)에서 표면적으로 저렴해 보이지 않습니다. 그러나 이 밸류에이션은 투자자들이 올해 초 지불할 용의가 있었던 111의 가격 대비 판매 비율보다 훨씬 더 합리적입니다.

또한 DNMR의 장기적인 성장 가능성을 고려할 때 시장이 하방에 과민 반응했다고 생각합니다. DNMR을 다루는 2명의 애널리스트는 합의 매수의견과 평균 목표주가 48달러를 제시했습니다.

(출처: 야후파이낸스)

물론 어떤 투자에도 위험이 따르지 않으며 다음 사항을 고려해야 합니다.

DNMR은 많은 잠재력을 가지고 있지만 아직 수익성이 없다는 점을 고려할 때 밤잠을 잘 수 있는 유형은 아닙니다. 따라서 현재로서는 투기적 매수로만 평가하겠습니다.
Novomer 인수에는 경영진이 두 회사의 운영을 성공적으로 통합해야 하므로 실행 위험이 따릅니다.
기존 탄화수소(석유화학)의 플라스틱 제품에 대한 낮은 가격은 DNMR의 바이오플라스틱에 가격 압력을 가할 수 있습니다.

투자자 테이크어웨이

Danimer Scientific은 강력한 매출 성장을 보이고 있는 선도적인 바이오 플라스틱 회사입니다. 최근 Novomer 인수는 도입된 생산 효율성을 감안할 때 수익에 기여해야 합니다. 한편, DNMR은 제품에 대한 시장 견인력을 보기 시작했으며 앞으로 긴 성장 활주로가 있는 것으로 보입니다. DNMR은 밤에 잠을 잘 수 있는 유형은 아니지만, 특히 올해 초 이후 급락한 후 현재 가격에서 가치가 있다고 봅니다. DNMR은 잠재적으로 강력한 장기 수익률에 대한 투기적 매수입니다.

⬇️ 기사링크

Danimer Scientific Stock: Prepare For Takeoff (NYSE:DNMR)